사모신용, 펀드레이징은 사상최대인데 집행할 딜은 부족

3줄 요약

• Investing.com을 통해 전해진 로이터 보도에 따르면 Preqin 데이터 기준 직접대출(direct-lending) 펀드가 2026년 1~9월 1,291.5억달러를 모금했다 — 전년대비 35% 증가했고 2016년 이후 9개월 누적 기준 최고치다. 그러나 PitchBook/LCD에 따르면 3분기 추정 대출실행액은 전년대비 28% 감소한 497.7억달러에 그쳤는데, 매력적인 딜이 줄어든 가운데 차입자들이 은행의 신디케이트 대출시장으로 되돌아가며 경쟁이 심해진 탓이다.
• 3분기에는 직접대출에서 신디케이트시장으로 163.9억달러가 재융자된 반면 반대 방향은 26억달러에 그쳤다 — 2022~2023년의 흐름과는 반대다. Raymond James의 수나이나 신하 할데아와 Royce Stone Capital의 타렉 오마르는 이를 구조적 수요부족이 아닌 경기순환적 요인으로 평가했지만, 자금은 넘치고 딜은 부족한 상황이 대출 스프레드·레버리지·계약조건에서 양보를 낳아 대출기관의 규율을 시험할 수 있다고 경고했다.

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