S&P, 샌디스크 신용등급 'BBB'로 상향 — AI 메모리 수요에 현금흐름 230억달러 돌파 전망

3줄 요약

• S&P 글로벌 레이팅스가 샌디스크(SanDisk, 나스닥: SNDK)의 신용등급을 'BB+'에서 'BBB'로 상향하고 전망을 '안정적'으로 유지했다. AI 데이터센터 확산에 따른 메모리칩 수요 급증, 무부채 재무구조, 견조한 현금창출력이 근거로 제시됐다.
• S&P는 2026 회계연도 매출이 175% 급증했으며, 2027 회계연도에는 매출이 두 배로 늘고 잉여현금흐름이 230억달러를 넘을 것으로 전망했다. 데이터센터 고객과의 장기 공급계약은 물량 약정과 가격보호 조항을 포함해 PC·모바일 시장보다 높은 수익 가시성을 제공한다고 평가했다.
• 샌디스크는 올 초 모든 차입금을 상환했으며, 설비투자와 주주환원이 늘어도 순현금 포지션을 유지할 것으로 예상된다. S&P는 메모리 시장이 본질적으로 경기순환적이라 가격이 급락할 위험이 있고, 경쟁사의 신규 공급능력이 2028년경 등장할 수 있다고 지적했다.

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